Глава ФРС Уоллер рассматривает вопросы регулирования денежно-кредитной политики и автономии центрального банка

На конференции «Джон Тейлор и правила Тейлора» Гуверовского института член Совета ФРС Кристофер Уоллер подчеркнул важность правил в денежно-кредитной политике. Он отметил вклад Тейлора и обсуждение 1980-х годов о преимуществах правил перед дискрецией.

Уоллер вспомнил работу Финна Кидланда и Эда Прескотта 1977 года, которая показала, что обещания по контролю инфляции могут быть нарушены ради стимулирования экономики, что повышает инфляционные ожидания и ведет к высокой инфляции без выгоды для занятости или производства.

Говоря о репутации центрального банка, Уоллер подчеркнул, что следование правилам помогает сохранить низкую инфляцию и стабильность, превосходя дискреционные решения. Он отметил исследования Барро и Гордона 1983 года, показывающие, что репутация позволяет банкам выполнять обещания даже при трудностях.

Уоллер рассказал о своих исследованиях, начавшихся в 1983 году, посвященных роли репутации и независимости центральных банков. Он упомянул работу Рогоффа о «консервативных» банкирах, которые, ради снижения инфляции, могут повышать экономическую нестабильность, чему способствует независимость банка.

В завершение Уоллер подчеркнул необходимость независимого политического совета в ФРС для повышения стабильности и благосостояния, выразив надежду на сохранение этой структуры в будущем.